火影忍者也不管用，凯撒文化半年报将迎上市以来首亏，21亿商誉引担忧

实习记者|冯

凯撒文化(002425。SZ)将面临上半年的首次亏损。

6月14日盘后，凯撒文化发布公告称，预计今年上半年归属于公司的净利润为3500万元至6000万元，较去年同期下降116.50%至128.28%。

这是凯撒文化自2010年上市以来首次亏损。因为损失的原因，

凯撒的文化表现主要有三个方面：一是游戏产品授权收入低于前期；二是运营成本增加；三是一些没有获得版号的项目，而且获得版号还需要很长时间，对国内市场的预期也比较不明确，无法应用到海外市场，造成亏损。

2021年7月起，国内游戏版号暂停8个月，市场进入存量游戏。营销推广可以说是游戏公司的另一条“生命线”，其运营成本确实压力很大。

如果体现在凯撒文化的渠道成本上，2021年，凯撒文化的渠道成本为1.84亿元，同比增长4511.29%，占总营业成本的44.65%。

凯撒文化去年推出了三款游戏，分别是《荣耀新三国》、《七雄纷争》和《三国志威力无双》。通过精细化运营，凯撒文化自研和代理的游戏流水总计超过16亿元。公开资料显示，

今年以来，凯撒文化尚未推出新游戏。

但是运营成本似乎并没有增加到凯撒文化的营销号矩阵。专注于IP的凯撒文化，对自身的形象建设有些“冷漠”。界面新闻注意到，凯撒文化的营销平台不仅更新频率低于同行业游戏公司。

其官方微博甚至显示“企业资质未通过年审”。最后一条微博发布于2020年6月，其官网的最新动态也停留在2020年。

除了运营成本，凯撒文化对界面新闻表示，关于业绩预亏原因中提到的“处置项目”，除了版本号没有被拿下的游戏，还包括砍掉一些开发时间较长的游戏。目前，

凯撒文化处于研发阶段，需要版号审批的研究项目有《镇魂街破晓》，《遮天世界》，《SNK 全明星（暂定名）》，《圣斗士 2（暂定名）》，《航海王》，《荣耀新三国》等等。

今年有明确预定上线时间的游戏是《精灵觉醒》(韩国、港澳台)和子公司酷牛联合发布的《火影忍者：巅峰对决》。

据悉，目前尚未上线的《航海王》和《火影忍者：巅峰对决》两款游戏已由字节跳动全资子公司朝日光年独家代理。凯撒文化告诉界面新闻，目前《航海王》已经获得版本号。

《火影忍者：巅峰对决》尚未获得。

然而，凯撒文化6月10日在互动平台上表示，《火影忍者：巅峰对决》项目的R&D团队成员主要在上海和苏州。由于上海疫情，游戏开发进度没有达到预期。目前，我们正在与发行方沟通，讨论进一步的安排。

《动物星球》项目预计今年不会上线。此外，凯撒文化还表示，公司的超宇宙游戏0755-79000项目仍处于研发阶段，主要R&D团队成员集中在上海。由于疫情，研发进度也有所延迟。

投资者还关注的是，2015年、2016年以来，凯撒文化因收购深圳酷牛互动科技有限公司、杭幻科技有限公司、四川田上有家网络科技有限公司形成了大量商誉，截至2021年12月31日

凯撒文化商誉账面价值高达21.34亿元，占凯撒文化公司2021年末合并财务报表总资产的36.66%。

2021年，凯撒文化计提商誉减值1507.95万元，主要为杭州幻想科技有限公司商誉减值.年报显示，杭桓温科技股份有限公司主营业务为IP运营，2021年收入9471.7万元。

净利润1900万元。

实际上，半年报业绩预亏发布前，今年一季度凯撒文化业绩就有下滑趋势。2022年一季度，凯撒文化营收为1.90亿，同比减少33.85%，净利润1651.85万元，同比减少88.98%。

6月15日午盘，凯撒文化股价报收5.34元/股，跌幅为1.84%。