趋势财富，通达信的母公司，牛市的正宗受益概念股

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新股打新，又有一个大肉签，叫趋势财富，申购价格107.41元。按照科技创新板新股187%的平均收益来算，估计你每签一笔可以拿到10万元。

说起趋势财富，大家一开始都比较陌生，可能最近才知道，公司的。。产品其实是股民朋友常用的炒股软件，通达信。

股民朋友使用通信通不需要钱，但是我们从券商网站下载通信通内核软件，券商要为趋势财富付费。信通的商业模式很简单，就是把信通软件卖给各大券商和金融机构，收取后期维护服务费用。

趋势财富主报告

趋势财富主营业务包括软件销售、维护服务和证券信息服务三部分，占比分别为44.45%、39.69%和15.50%。

如前所述，占大头的软件销售和维护服务主要出售给经纪人和金融机构。第三部分是证券信息服务，主要是卖给投资者和朋友的，对股票交易有帮助的信息，也就是区别于‘白嫖’的信息服务。

三部分业务，其中证券信息服务毛利率略低，2019年为29.61%，其他两部分毛利率均在95%以上。公司业务整体毛利率87.24%，净利润率73%，远超贵州茅台。

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虽然趋势财富主营业务的毛利率和净利率相当高，但公司成长性并不好，营收和净利润的年复合增长率在10%左右。

趋势财富净利润增长率

公司净利润CAGR不高的原因是券商购买软件和服务维护的模式是基于集团公司的年付费模式，相对稳定，增加不多。

虽然增速不高，但相对稳定。这是因为券商的客户(也就是投资者)已经对炒股软件的使用形成了习惯性的依赖，券商的炒股软件很多年都不会轻易更换。

目前券商的炒股软件基本上是三足鼎立的市场结构，三个核心：通达信、同花顺、大智慧。财富趋势、同花顺、大智慧机构版业务收入占比分别为41.57%、35.46%、22.97%。

第三块业务，证券信息服务，趋势财富的产品线更细，产品价格和毛利率更低，营收规模远小于同行业的同花顺和大智慧。收益方面，财富趋势与同花顺的收益相差10倍左右。

当然，这部分业务和股市行情相关度比较高，如果牛市来了，股民购买这类信息服务的才会多起来，从这个角度来说，趋势财富也是牛市行情受益标的。

就个人版业务而言，证券信息服务业务收入市场占比，财富趋势占比仅为1.10%，同花顺证券信息服务业务收入占比为35.02%，前不久在创业板上市的占比为22.55%。

那么，如果趋势财富仅仅以当前的模式发展，每年也就盈利小几千万，这种公司就没什么太大想象空间了，属于'小而无美'类型公司。公司IPO后，

能否重塑成长性呢？老王特别关注的是公司IPO的募投项目能否真的打开公司成长空间？

公司IPO约8个亿，主要投资于通达信开放式人工智能平台项目、通达信可视化金融研究终端项目、通达信专业投资交易平台项目、通达信基于大数据的行业安全监测系统项目这四个项目。

IPO募投项目

四大募投项目，老王看的也是云里雾里，老王和该领域的资深投行研究员做了交流，四个项目大致都与金融科技相关，但是与目前的产品关系也不大（目前的产品也相当成熟了），

至于具体落地是什么样的商业产品和市场前景如何，需要等到公司开发出来方能再做分析和评估。

虽然，从经营上来说，趋势财富属于一家'小而不美'的金融服务公司，但是，从市场行为金融来说，作为知名的炒股软件通达信的母公司，甚至比指南针名气更大，另加上IPO募投的概念味十足的金融科技项目，

老王判断这一定是一家不缺市场炒作风口的概念股。