粉笔上市，“互联网职教第一股”成色几何？
文/王会英编辑/周小琦“铁饭碗”越来越香，“考公人”的独木桥越来越挤。1月9日，在推迟了一个多月后，2023年国考拉开帷幕。今年国考报名人数达259.77万人，为近十年来报名人数最多的一年。
按照目前的招募计划，最终将有3.7万人“登陆”成功。千军万马奔向“宇宙尽头”，公考教育赛道也热闹非凡。
国考首日，非学历职业教育平台粉笔科技敲响金锣，粉笔正式在港交所上市，成为“互联网职业教育第一股”。IPO价格为9.9港元/股。开盘后，粉笔的股价一路上涨。截至当天收盘时，
股价上涨12.12%，至每股11.1港元，市值232.8亿港元。粉笔是公考培训赛道的后来者。以前上市公司中公教育占据市场第一份额，后来老牌公考培训机构涂画教育绕过这两座大山，做了粉笔力线上渠道。
突然出现。除了“老本行”公考培训，粉笔还将触角伸向了更多的职业培训赛道。Chalk在招股书中表示，公司已将其课程服务扩展到非学术职业教育和培训市场之外，以进一步扩大用户群，并利用交叉销售机会。与此同时，
粉笔拟开发需求高、增长潜力大的职业技能培训课程，如线上IT培训、线下烹饪课程等。上市意味着粉笔将在二级市场找到更多的融资机会，但职业教育已经是一片红海，试图从虎口中抢夺食物也给粉笔带来了新的挑战。
1.公考市场的红利，粉笔赶上了1月9日，2023国考大幕拉开。在这个时间点上，粉笔成功登陆港股。近年来，公考市场异常火爆，报名人数逐年增加。在试图“上岸”的过程中，公考教育机构几乎是考生的必争之地。
根据约斯特沙利文报告，。。职业教育与培训行业的市场规模已从2016年的5167亿元人民币增长至2021年的7811亿元人民币，年复合增长率为8.6%。
预计到2026年将达到10979亿元。巨大的需求催生了火热的。。职业培训赛道。面对千亿市场，新老玩家都想分一杯羹。在过去的20年里，。。公立教育和涂画教育一直是公考领域的两大巨头。
前者在2019年率先登陆a股，后者也多次冲击IPO。2015年，粉笔从线上市场崛起，通过降低公考领域的上课门槛和客单价，成为后起之秀。与此同时，
腰果公考、笔航公考、格然教育、纵横公考等玩家都涌入了公考市场。经过一轮洗牌，。。公立教育、涂画教育、粉笔技术三足鼎立的局面终于形成。这三位也被称为“公考三巨头”。其中，
粉笔通过其良好的互联网玩法吸引了大量用户。根据Jost Sullivan报告，2021年将有980万人为粉笔付费。粉笔在成立的过程中，获得了资本的青睐。根据一轮公开融资，
有腾讯、IDG、高邮、经纬、华兴、CMC Capital、CPE源丰等众多知名机构。从粉笔业务来看，公考培训是近年来粉笔职业培训业务收入的“支柱”。根据招股说明书，
2020年公考收入超过事业单位、教学经费、会计考试收入之和，占培训服务收入的76.8%。
途远粉笔招股说明书
根据约斯特沙利文的数据，2021年，在总规模1000亿元的。。职业考试培训市场中，粉笔以4.3%的市场份额排名第二。这样的结果对粉笔来说还不错。但要成为考生眼中的“公考神器”并不容易。
正如粉笔在招股书中提到的，来自竞争对手的压力可能导致价格压力和市场份额的损失；连续亏损带来的流动性风险压力；超额退款或潜在退款纠纷对公司的经营业绩、财务状况和声誉产生负面影响。
参考行业其他玩家的例子，中公教育2022年上半年营收下滑超50%，净亏损8.91亿元；试图借壳登陆a股的涂画教育已经两年没有消息了。多项数据显示，赶上了互联网和公考两大市场红利。
粉笔已经成为公考市场不可忽视的玩家。随着行业规模的扩大，竞争也会加大，粉笔一定要提前准备好。
2，粉笔也想为IT和烹饪培训抢蛋糕公考市场，虽然火爆，但是竞争也很激烈。一个大前提是，与其他教育培训赛道不同，公考培训行业集中度高，头部效应显著。比如公考没有官方教材，考生很难独立备考。
谁抓住了机会，谁就能占领市场。早期，涂画和中公注重教学和研究，开发了各自的教材，逐渐完善了公考教材体系。随后，涂画和中公分别占据了公考培训市场15%和33%的份额。
另一方面，公考培训科目标准化程度高，易于复制扩张，加之疫情和政策影响，即便是中公、华图也免不了亏损。反映到粉笔身上，虽然粉笔找到了自己的生存之道，但想要长期占据市场，必须要探索多元化业务。
趁着此次上市的契机，粉笔在招股书中表示，其计划将募集资金全额的52%用于丰富课程内容和扩大学员群体：“将进一步扩大课程覆盖面，计划开发优质课程”。值得关注的是，
粉笔打算开发需求高且增长潜力大的职业技能培训课程，包括在线IT课程和线下烹饪艺术课程。很明显，尽管都属于职业技术培训范畴，但IT培训和烹饪课程是粉笔从未触及过的新方向，粉笔能抢到多少蛋糕，
还是个未知数。就IT培训而言，这是个正在增长的市场。受下游IT行业快速发展，IT技术变革加快，专业化的IT人才市场需求旺盛的带动，据天风证券估计，2023年我国。。IT培训的市场价值有望达680亿元。
需求之下，国内IT职业技术培训的玩家有不在少数。既有上市公司传智教育、达内教育，也有千锋教育、北大青鸟等机构。新的机构也在不断涌现，去年9月，IT职业教育平台奈学教育完成5000万元A1轮融资。
同年12月，IT技术职业化提升平台Leetcode获近千万美元A轮投资。资本和玩家都在涌入，粉笔计划于2023年及2024年招聘约45名雇员，负责在线IT培训服务相关课程交付、运营支持和销售及营销，
并表示将以审慎的方式推出上述职业技能培训课程。粉笔认为，IT培训与招录类考试培训具有相同的学员群，二者均面向具有高等教育背景，并渴望达到白领水平的薪酬及社会地位的成年学员。粉笔认为可以复用既有用户群，
获得交叉销售机会。另一个值得注意的是，粉笔打算进入的烹饪艺术课程市场。民以食为天。据弗若斯特沙利文报告，人均食品消费支出不断增加，外出就餐文化及快节奏生活方式日渐流行，菜式、风味及服务模式的各种升级，
以及烹饪技术和餐厅管理的发展，均带动了餐饮业的蓬勃发展，从而增加对烹饪艺术专业人士的需求。
目前，我国烹饪培训行业前三企业分别为新东方烹饪、顶正新餐饮和王森学校，新东方烹饪占领了绝大多数市场。粉笔目前预计在长三角地区、珠三角地区或四川盆地的一二线城市建立两个营运中心，并在租赁物业设立教室，
配备适当的设施和设备，以提供线下烹饪艺术培训课程。共同的特点是，IT技术培训和烹饪技术培训都属于需求多、供给少的行业，未来，在政策支持及薪资的吸引下，人才的缺口或许可以助力粉笔走向多元化的道路。
事实上，粉笔的多元化探索早在2018年就开始了。比如，为了吸引大学生这一职业考试课程的潜在群体，粉笔于2018年6月推出大学英语四六级考试培训课程；2020年，粉笔还推出了考研课程，涵盖众多专业科目。
只是，从营收占比上看，除了三大核心业务，粉笔其他培训课程的占比还不到5%，这也意味着，粉笔的多元化还处于初级阶段。总体来看，随着高等毕业生越来越多，
大学生和。。都在通过各种职业考试培训来提高竞争力和就业机会，职业考试培训行业的增长速度也变得更快，粉笔多元化职业培训的探索不失为一种正确的选择。
3、粉笔“钱景”如何？在外界关注粉笔的新动态之余，粉笔成功上市，也将其近几年的真实状况摆在了公众面前。从整体收入上看，粉笔的表现还算不错。招股书显示，2019年粉笔收入人民币11.60亿元，
2020年增长83.7%至21.32亿元，2021年增长60.8%至34.28亿元，2022上半年，粉笔收入14.51亿元。其中，在线培训、线下培训、教材及辅导教材的销售，是粉笔的三大核心收入来源。
一个突出的特点是，与中公、华图不同，互联网基因是刻在粉笔骨子里的。粉笔科技极为重视线上渠道。招股书显示，截至2022年6月底，在线培训的营收达7.17亿元，占比为49.4%，
线下培训营收达5.24亿元，占比为36.1%。但职业培训线上天花板有限，想要获得更多用户和学员，尤其是抢夺中公、华图的市场，粉笔教育不能没有线下市场。因此，
2019年粉笔制定了一个进军线下的重要公司战略。不过，因为2020年疫情的爆发，粉笔线下业务被按下暂停键。不同于线上业务，线下市场的门店租金、门店管理、教师培训体系等，对于没有线下基因的粉笔来说，
都是新的挑战，但这并没有阻止粉笔的脚步。粉笔于2020年5月份大范围推出线下培训，以调节学员多样化的学习习惯，扩展公司的目标市场及服务更广泛的学员群体。截至2022年6月30日，
粉笔有累计超过190万线下付费人次，同时建立了广泛的当地营运中心线下网络，覆盖。。31个省、自治区及直辖市的220多个城市。值得一提的是，无论是线上还是线下，粉笔的毛利率水平均有所增加。招股书显示，
在2021年上半年到2022年上半年这一周期，其线上培训服务毛利率由同时在线培训服务的毛利率也由41.8% 增至60.3% ；同期，线下培训服务毛利率由1.9%增至36.3%。整体上，同期，
公司毛利率由3.2亿元增至6.9亿元，而相应的毛利率则由17.1%增加至47.5%。
图源粉笔招股书
对此，粉笔表示，毛利率水平的提升是由于优化线下培训雇员结构并调整线下覆盖规模，因此运营效率及盈利能力有所增加。此外，在学员层面，粉笔已经探索出从线上过渡到线下的破局之路。招股书显示，2021年，
所有线下课程付费学员中约67.5%是从公司在线产品之前的付费学员转化而来。这意味着，粉笔在互联网渠道积攒的师资、教材、题库优势正在逐渐往线下渠道转移，为线下吸引更多学员付费上课。正如上文提到，
除了公考、事业单位培训、教资及教招培训三大核心培训业务外，粉笔已将课程服务扩展至非学历职业教育培训市场之外，以进一步扩大用户基础及利用交叉销售机会。回想2022年最后一天，
粉笔创始人张小龙在个人微博账号“张滚龙在熬鸡汤”中展望，“我的2022年是这辈子最难过、最难忘记的一年，年初生了一个娃，年中公司扭亏为盈，年底搞完上市，好像一切都那么完美”。
上市对于粉笔来说只是一个新的开始，接下来粉笔还要增强自己的综合实力，才能在激烈的市场里继续前进。
