产业互联网行业专题报告：重构生产流通，赋能千行百业
(报告监制/作者：浙商证券、陈腾西、刘)
工业互联网驱动工业数字化。工业互联网是数字经济产业数字化的基石。产业互联网是指依托互联网和数字技术，对产业链供应链上下游进行全环节、全要素、全场景的优化升级，融合实体经济的数字经济新模式、新业态。
工业互联网主要表现在数据智能化、供应链数字化、生产数字化、交易数字化等方面。其本质是实现产业协同效率和运营质量的双重提升。——是工业数字化的基石。
。。工业互联网的主战场是第三产业对第一产业和第二产业的改造，和国外类似。。。农业数字化程度最低，转型潜力最大。然而，制造业数字化渗透率与“世界工厂”主导地位倒挂，数字化转型方兴未艾。
未来。。的工业数字化将主要集中在依托第三产业的第一、第二产业的改造上。
工业互联网的内在价值在不断提升。。。工业互联网目前处于联通行业存量优化的初级阶段。数字化供应链的演进可以分为两个阶段：—— 1)初级阶段：通过供应链参与各方及其系统的完全对接和数据的完全整合，
实现有效交易，提高效率的本质是优化股票价值。2)高级阶段：在贸易的基础上，通过供应链的数字化集成管理和运营，实现产业链上下游的成长和规模化，本质是创造增量价值。
产业互联网的实践大多集中在交易的数字化，这也是实现全要素数字化的切入点。目前国内产业互联网的实践大多集中在“交易数字化”上，通过智能采购结算仓配，缩短流通环节，降低信息匹配成本和交易成本。
也是实现产业链全要素数字化的最佳切入点。上市公司中，国联、汇通、怡和达，以及振坤行、新方盛、药师帮都将其作为最重要的业务模式，当期交易业务贡献主要业绩。对于第三方工业互联网公司来说，
交易业务的成功与否，决定了公司是否有足够的血液供应来支撑数字产业链的进一步延伸。国联进入产业链的标准是——，符合2B集中采购的商业逻辑特征：上游相对集中，充分竞争；主要是渠道销售和很多中间环节，
毛利较高；下游客户分散。以公司开发化肥市场为例，钾肥产业链上游的资源型垄断不适合2B集中开采；氮肥产业链上游产能过剩，
中间渠道毛利只有1%，不适合2B集中采购；只有磷肥中间毛利8-10%，上游竞争充分，下游分散，适合2B集中采购。从交易上下延伸，不断提升产业连接价值，数字交易是商业基础。
能有效打开市场，获得工业。。客户；但对公司来说，长期利润率低，可能存在行业竞争。优秀的公司采用“上下延伸”的战术：一方面，更深度绑定垂直产业链客户：拓展产品、一站式采购营销等。提高购销比率。
同一个客户可以购买和销售。另一方面，改造更多的业务环节，提高效率，开发更强的产业连接价值：比如针对生产计划、生产监控与调度、库存管理、安全生产等相关需求，
可延伸至上游数字化工厂改造—— 1)生产力可视化、物料即时响应需求、智能生产调度、质量检测和可追溯提升全要素生产率；2)数据协同也促进了产销的匹配，
为逆向定制、C2M等供应链创新提供条件。针对中小企业风险控制难、产业链数据获取难、融资成本高等问题，
可以扩展到借助云计算、大数据、区块链等数字技术开发供应链金融——，对资金流/物流/信息流/商流进行监控，帮助金融科技企业构建风控模型，解决融资难题，创造价值增量。
数字化工具：优化单个环节，辅助运营，实现价值瓶颈。目前企业服务业务以“工具型”产品为主，如财务、人力资源、销售系统、生产资源规划等。
在国内企业数字化基础薄弱、数据安全不完善、企业消费习惯有待培养的形势下，价值实现遇到瓶颈。2021年国内SaaS渗透率12%远低于全球24%的水平，国内纯SaaS企业市值明显落后于海外。
国联股份：从交易延伸到数字化工厂等工业云服务，国联的战略方向是以现有垂直产业链为基础，上下游工厂以订单连接SaaS系统，积累和共享工业大数据。
从而为上下游工厂提供个性化的数字化工厂解决方案——，转向更高层次的产业连接和数据价值服务。
工厂数字化将于2020年开始采集企业的生产、库存、能耗、检测、物流、仓储等系列数据；目前正在加快人工智能分析的数据分析模型建设，22年目标签约50家数字化工厂完成20家。
工业品： 千亿级赛道众多， 低渗透、强爆发工业品——千亿级赛道多，低渗透强爆发GE预计到2025年，工业互联网应用规模将达82万亿美元，占全球经济一半。
航空、电力、医疗、交运等核心产业微小的效率提升=千亿级的增量价值。我国工业体量庞大，拥有世界唯一全产业链优势，当前处于数字化初级阶段——低渗透高增长，
2019全球工业数字化渗透率仅20%全球23.5%德国45%；细分市场B2B电商市场渗透率在0-5%之间，市场规模预计于2025年达到2.4万亿，年复合增速29%。
我国数字化采购赛道正在企业需求释放、国家政策引导、技术普及应用和资本持续加码等合力驱动下步入快速成长期。 其中，相比生产性物资采购，非生产性物资采购领域的市场化机会爆发速度更快。
2021年。。非生产性物资(MRO)采购市场规模达十万亿级，数字化渗透率最高不超过5%，意味着仅需10%的交易线上化即可带来过万亿的新增市场空间。当前，
办公物资和MRO两大核心品类的数字化采购率先起步，已经撬动合计超过5万亿的采购市场。2B工业品巨头——产业资源雄厚+业务协同布局工业品2B巨头相似点：1）各家在专长垂直领域10年以上行业积累，
业内资源+。。客户多；2）协同布局思路一致，交易+服务+产业数字化，拾级而上。工业品2B巨头差异：1）专注品类不同；2）模式各有侧重。国联股份：资讯奠基，交易立业，产业数字化为新增长曲线工业传媒起步，
20年产业深耕积累数据+用户“隐性资产”，已覆盖机械、冶金、电力、煤炭、石油、化工、交通、轻纺、文化、环保等各大行业领域的100 多个垂直细分行业，2021年拥有281万注册用户、1万合作用户。
积极进取的变现模式迭代，资产价值不断深化，交易+服务+产业数字化=3驾马车齐发力，从简单信息撮合交易降本增效创造产业增量价值。
京东工业品：无缝链接的数字化生态+覆盖全量企业的数字化采购解决方案京东工业品是京东旗下的工业品一站式采购平台。1）京东工业品对上游工业品商家提供“京满仓”等获客渠道，“京东快车”等产品曝光途径，
“墨卡托标准商品库”等产品标准化规范，实现数字化营销；同时基于专业培训与运营提效服务，辅助上游工业品商家降低运营成本。2）为下游采购商提升采购流程智能化水平，
建设新型物流基础设施完善供应链服务与“京工帮”延伸现场服务，增强平台采购商粘性。震坤行：服务至深，专攻非生产工业品（MRO）大客户解决方案震坤行是一家在MRO工业品垂直领域，
向企业提供交易平台、数字化工具、智能化服务以帮助企业降本增效的公司。 从经销商产品研发公司B2B电商S2B产业接口，创始人陈龙有20年制造业销售经验。2014转型电商后每年翻番式增长，
在MRO领域处于头部地位。目前公司的3大业务体系为1）交易平台：完成产品数据标准化，并帮助客户匹配高性价比的商品；2）数字化工具：企数云服，一站式企业服务；3）智能化服务：设备检测运维，
MRO履约服务网络。鑫方盛：以建材为主，提供“云、数、智、慧”数字化采购鑫方盛集团创始于1989年，目前拥有海内外90多家分公司，年营收超百亿元。2017年鑫方盛启动互联网转型，
现已经成为国内领先的集数字化平台打造、 工业品全品类销售以及国际贸易于一体的一站式工业品服务平台。鑫方盛打造了企业数字化能力、供应链能力、高效贴身服务能力三项核心竞争力，通过数字化运维工业全品类，
为行业客户降本增效、创造价值。怡合达：FA 工厂自动化零部件龙头企业，一站式供应效率高怡合达于2010年成立，2021年在创业板上市，深耕自动化设备行业，从事自动化零部件研发、生产和销售，
提供FA工厂自动化零部件一站式供应。 公司以平台化为支撑，以信息和数字化为驱动，连接自动化设备行业上下游资源，以“产品供给一平台整合一生态驱动”的发展路径，
逐渐提高自动化设备中零部件标准化、模块化、组件化的覆盖比例，提升自动化设备供给效率，降低综合成本，推动自动化行业的技术进步。
FA 自动化一站式零部件供应商上游主要包括铝、钢材等大宗原料和自动化零部件。行业内主要采用自制和OEM 采购相结合的方式。 下游客户主要包括自动化设备行业和终端需求行业。自动化设备服务领域较广，
包括3C、汽车、新能源、光伏、医疗、激光、食品和物流等行业领域。依托于自动化设备细分领域的巨大市场空间，自动化设备零部件行业市场空间和成长速度均随之呈现良好态势。
其他行业： 千行百业潜力可期汇通达：交易+服务聚焦乡镇小微实体零售下沉零售市场B端第一大交易平台，
为乡镇零售店及零售产业链相关参与者提供线上线下相结合的供应链解决方案、门店SaaS+服务、商家解决方案等综合服务， 20年在下沉市场2B交易平台中市占率0.70%。对于上游品牌厂商，
汇通达不是“线上经销商”，而是创造产业价值增量的“资源整合器”。公司通过SaaS+建立了闭环的生态系统，将上游生产、中间流通、下游销售的商流以及信息流纳入自己的生态之中，
通过共享渠道、仓配、市场数据，可以释放重复建立经销网络、购买仓配、搜索市场数据的成本。 通过C2M反向供应链，提高产销协同，减少上下游供需错配，增加确定性供给。
近一年来公司新获得苹果、三星白色家电、开瑞新能源、西凤酒和五粮液等强力品牌合作，公司“总对总”品牌商T2T战略合作的采购占比38%。药师帮：国内第一的院外数字化医药流通服务商根据弗若斯特沙利文预测，
医药流通市场规模2026E破2万亿，院外占9263亿，未来5年预计CAGR10.9%。 院外流通有SKU分散、高频量少、 流动性差3大痛点： 根据弗若斯特沙利文截至2020年末，
前20大连锁药房终端市占率为26%， 97万基层医疗机构和44万单体及中小连锁药店广泛分布在下沉市场，其采购具有频率高、种类多、量少的特点，并且受限于小库存轻资产对周转要求极高。
纺服-致景科技：从棉花到成品布，纺织工业B2F+布匹流通S2B致景科技的业务涵盖从棉花到成品布——目前的核心业务为：1）百布模式S2B，。。领先的成品布流通平台，
链接一级批发商与下游的中小服装制造厂，通过面料数据库提高供需匹配效率，并辅以一体化仓配网络、物流管理、金融服务等增值服务，提供全方位的供应链管理。 2）全布模式B2F ，
通过AloT和SaaS连接上游坯布厂及下游成品布一批商，打造坯布生产智能云工厂。海上鲜：自研北斗海上WiFi，
国内最大的海洋渔船服务商海洋渔业存在两大核心痛点：1）海洋渔船通信难：海上未覆盖移动信号，而海事卫星服务特别昂贵，
导致长期出海的渔民不知道市场行情、甚至面临失联风险；2）海产交易市场落后——捕捞上来的鱼货无法快速卖出就会损耗，影响渔民收入，因此中间商、渔业经纪人等渠道话语权强大，加价较多，
下游海鲜个体户、酒店、加工厂、冷库等购买渔货价高。海上鲜通过整合物流、仓储、金融、通信等资源，针对渔业痛点，打造一站式数字渔业供应链服务。自研终端叠加北斗定位，
解决渔民上网和海上失联问题；海上鲜交易平台整合物流、仓储、金融服务，促成高效交易，一定程度上解决渔品库存周期短的问题；海上鲜APP有贷款申请。。，并且全程配合服务，
助力解决行业融资难的问题；海上鲜还提供保证质量的海上加油服务，满足渔船高负荷作业的需求。
报告节选：（本文仅供参考，不。。我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）精选报告来源：【未来智库】。「链接」
